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【外汇市场潜藏变化，外汇非美货币表现不一】
⑴ 近期外汇市场出现了一些不易察觉的市场变化。尽管股市显示出无需避险的潜藏信号，欧元和黄金却是变化表现唯一实现上涨的资产，而美元相对于其他货币仍保持强势，非美甚至上涨。货币
⑵ 今年，外汇美元兑印度卢比、市场土耳其里拉和印尼盾等货币的潜藏上涨幅度相当显著，已达到历史高位。变化表现相对而言，非美美元与被视为安全货币（如瑞士法郎和泰铢）的货币显著下跌形成对比，特别是外汇泰铢与黄金的紧密联系。
⑶ 尽管高风险资产和股票价格上涨，市场这些避险货币呈现看涨趋势，潜藏可能反映出市场对波动性担忧，同时也可能表明各国正推进储备多元化以减少美元依赖。
⑷ 考虑到黄金和欧元是今年表现最强的资产，储备多元化可能成为重要因素。这部分资金或许来自在贸易战期间遭受美国制裁的国家。
⑸ 包括俄罗斯和印度在内的金砖国家有足够理由采取反制措施，并与沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋保持紧密联系，后者通过增加石油产量而降低油价，可能削弱美国经济及美元，同时支撑欧元。
⑹ 欧元的升值将催生更多对其的储备需求。金砖国家及沙特的外汇储备总额超过5万亿美元，全球外汇储备则估计超过12万亿美元。即使只有少量资金从美元转向欧元，也会产生显著影响，尤其是如果这部分资金流入流动性远低于欧元的黄金，将造成更大冲击。今年黄金价格已上涨超过1000美元/盎司。
⑺ 在黄金大部分上涨过程里，投机者一直是其主要卖方，并未重建二月份时的看涨头寸，明确表明当前黄金的需求来源已发生变化。