8月非农新增22K,远低于75K的预期以及过去三个月29K的平均水平。动能显著减弱,使得“疲软增长 vs. 粘性通胀”成为本周的核心话题。分析指出,在美联储的沉默期内,美元、黄金和美债收益率对价格数据的反应变得更加敏感,波动性更容易被激发。尽管就业疲软抑制了增长,但真正影响利率曲线的依然是未来的通胀数据及政策的不确定性。

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